ABC dos Investimentos - Taxa de Performance

O que você precisa saber

A taxa de performance é cobrada sobre o que exceder o índice de referência do fundo, sendo comum em fundos com gestão ativa. Entender como essa taxa funciona pode ajudar os investidores a avaliar se os custos adicionais valem o potencial de retorno superior.

Quando surgiu

A prática de cobrar taxas de performance foi introduzida para alinhar os interesses dos gestores de fundos com os dos investidores. Surgiu como uma forma de incentivar os gestores a buscar retornos superiores ao mercado.

Quem criou

A taxa de performance foi popularizada por gestores de fundos hedge e outros fundos de investimento alternativos. Esses gestores buscavam formas de atrair investidores, oferecendo a promessa de retornos acima do benchmark.

O que é

A taxa de performance é uma cobrança adicional aplicada aos lucros que excedem um determinado benchmark ou índice de referência. Esse modelo é projetado para incentivar os gestores a superar o desempenho do mercado, pois eles recebem uma parte dos ganhos adicionais como recompensa.

Tudo que você precisa saber sobre o tema

A taxa de performance só é cobrada se o fundo superar seu benchmark. Isso pode criar um incentivo para os gestores tomarem decisões mais arriscadas para obter retornos mais elevados. Os investidores devem estar cientes de como essas taxas são calculadas e considerar se o potencial de retorno justifica o custo adicional.

- Cálculo da taxa: A taxa é geralmente uma porcentagem do lucro excedente ao benchmark. Por exemplo, se um fundo tem uma taxa de performance de 20% e o retorno excede o benchmark em 5%, a taxa de performance seria aplicada a esses 5%.

- Riscos: Gestores podem assumir riscos excessivos na tentativa de superar o benchmark, o que pode aumentar a volatilidade do fundo.

- Comparação: Compare diferentes fundos e suas estruturas de taxas para entender o impacto potencial sobre seus investimentos.

Exemplo

Suponha que você invista em um fundo com um benchmark de 10% ao ano. Se o fundo alcançar um retorno de 15%, a taxa de performance de 20% seria aplicada aos 5% excedentes. Isso resulta em uma cobrança adicional de 1% sobre o valor total investido. Portanto, se você investiu R$10.000, a taxa de performance seria de R$100 (1% de R$10.000).

Curiosidades no Brasil e Exterior

- Brasil: Fundos multimercados frequentemente cobram taxas de performance. A estrutura "2 com 20" é comum, onde 2% é a taxa de administração e 20% é a taxa de performance sobre os lucros excedentes.

- Exterior: Fundos hedge nos EUA são conhecidos por suas altas taxas de performance, muitas vezes na faixa de 20% dos lucros excedentes. Exemplos incluem fundos de grandes gestores como Ray Dalio e George Soros.

História que poderia ser a sua

Carlos sempre foi cauteloso com seus investimentos. Após anos de economias estáveis em um fundo de renda fixa, ele decidiu diversificar sua carteira. Foi quando ele conheceu a fundo a taxa de performance e encontrou um fundo de investimento que chamou sua atenção.

O fundo tinha uma estrutura de taxa de performance "2 com 20", mas o histórico de retornos era impressionante. Em média, o fundo superava seu benchmark em 5% a cada ano. Carlos, decidido a entender melhor, estudou a fundo os relatórios e a estratégia do fundo. Ele descobriu que o gestor, renomado no mercado, possuía uma abordagem disciplinada e inovadora para identificar oportunidades de investimento.

Empolgado, Carlos decidiu alocar parte de seu capital no fundo. No primeiro ano, o fundo teve um retorno de 18%, superando seu benchmark de 10% em 8%. Após a aplicação da taxa de performance, Carlos ainda viu um crescimento substancial em seu investimento. Ele percebeu que, mesmo com a taxa de performance, os retornos eram superiores aos de outros investimentos tradicionais que ele possuía.

Carlos se sentiu confortável sabendo que o gestor estava igualmente comprometido com o sucesso do fundo, dado que suas recompensas também dependiam do desempenho superior. Ao final de cinco anos, Carlos olhou para trás e viu como sua decisão de aceitar a taxa de performance pagou dividendos, literal e figurativamente. Ele não só viu seu capital crescer, mas também aprendeu a importância de escolher fundos onde os interesses do gestor estão alinhados com os dos investidores.

Um dos fundos mais bem sucedidos na história recente, chegou a cobrar taxa de performance de 44% ao ano sobre o que excedesse o índice de referência, ou seja, eles conseguiam superar o indice tantas vezes que era quase previsível. Com essa performance era fácil obter a concordância dos cotistas para os aumentos da taxa de performance que foram sendo aplicados ao longo do tempo. O fundo segue bem sucedido e se chama Medallion Fund.

Conclusão

A taxa de performance é uma ferramenta poderosa que pode alinhar os interesses dos gestores de fundos com os dos investidores. Compreender como essa taxa funciona, os riscos envolvidos e os potenciais benefícios é crucial para tomar decisões de investimento informadas. Ao considerar fundos com taxa de performance, analise cuidadosamente o histórico de desempenho e a estratégia do gestor para garantir que o custo adicional valha a pena. Lembre-se, fundos que superam consistentemente seus benchmarks podem oferecer retornos que justificam a taxa de performance, tornando-se uma adição valiosa para sua carteira de investimentos.